美棉供应看增而需求前景看淡的预期继续引发投机卖盘，ICE棉花期货连续继续收低，主力7月合约跌破65美分，本周棉花市场迅速消化中美互降关税带来的利好，盘面连续四天收低，目前市场对关税缓冲期后的需求持怀疑态度，同时新年度美国供需面进一步宽松，且美国主产区天气有利于丰产，投机做空继续占据上风。

郑棉缩量震荡，CF2509合约盘终下跌25点报收于13390元/吨，新疆棉长势较好，出苗率96.5％，增产预期压制棉价反弹高度，下游棉纱市场不愠不火，关税政策提振市场，但新增订单尚未显现，纺企随用随买，整体看，宏观利多情绪得到充分反馈，后期棉价需关注下游订单以及产区天气状况。

全国现货棉价弱稳震荡，国内新疆棉3128B均价14621元/吨，其中新疆市场机采棉价格14150-14650元/吨，内地市场机采棉3128B价格14150-14750元/吨，暂稳整理，地产棉报价自提报价13600-14100元/吨，市场成交较为谨慎，出货一般；进口棉市场报价偏暖震荡，美棉M1-1/8跌30报17010元/吨，澳棉M1-1/8跌30报16960元/吨，巴西棉M1-1/8跌30报15445元/吨，印度棉M1-1/8跌30报15140元/吨，阿根廷棉花M1-3/32跌30报14810元/吨，进口棉成交略有好转，市场观望情绪明显；随着需求季的结束，纺织企业出货情况有所放缓，纺企利润走缩背景下，采购棉花多随用随采，目前来看，两国短期暂停关税提振市场，棉企随时间推移资金成本将继续增长，导致基差走势表现较为坚挺，短期纺织品将出现抢出口的情况，后市仍需关注纺企新签订单情况以及宏观政策调整。