现阶段，全球92% 的光伏组件进入美国市场均受限，各大制造企业争相在全球范围内建设合规供应链。

与此同时，美国本土制造企业也加速落地本土光伏电池产线建设、扩大本土产能。最初仅面向中国光伏组件的反倾销举措，依托多起正在推进的双反税调查，管控范围现已拓展至东南亚等区域。

相关管控范围持续向产业链上游延伸，目前已包括光伏电池。伴随 232 条款相关调查的推进，后续管控或将进一步波及中国多晶硅环节。以美国为目标市场的企业，正沿着全产业链物色新生产基地选址，从战略层面避开各类受限国别与地区。受关注外国实体相关规则(FEOC)进一步恶化了本就错综复杂的采购环境。

本文数据均取自PV Tech Research最新一期《光伏制造与技术季报》，这份报告是光伏全产业链技术研究领域的权威标杆资料。

全球光伏产业近乎全线遭遇美国管制

PV Tech调研数据显示，截至2026年3月，全球超92%出口美国光伏组件均受各类关税管控，管控手段以双反关税为主。这一占比反映出美对印度、印尼、老挝三国双反初裁落地，叠加原有对华关税适用范围的扩张。

附图为截至3月美国光伏双反关税全球分布地图。5月中旬，美国本土光伏制造商递交申诉，将埃塞俄比亚纳入新一轮双反调查申请范围。图片：PV Tech Research。

相关管控边界仍在持续延伸：美国商务部已受理美国太阳能制造联盟的申诉，申请针对埃塞俄比亚产光伏电池新增一轮双反调查。

市场高度关注的多晶硅232条款调查原定2026年上半年出炉结论，但最终进度尚无定论。本次调查与美国过往光伏贸易管制举措存在本质区别。不同于过往瞄准电池、组件等终端产品的传统双反措施，232调查直击光伏产业链核心原料多晶硅。若后续落地大范围进口限制，全部采用境外多晶硅生产的光伏电池、组件或将被加征高额关税，从原材料端重构全球光伏价值链格局。

该上游端管控模式可从源头牵制、扰乱中国光伏企业产业链，或令现有多轮双反裁定失去实际作用。尽管最终裁决或依托多晶硅产地划分推动行业输赢分化，但漫长的政策不确定性已扰动市场的平稳运行，厂商难以确定可合规进入美国市场的稳定原料渠道。

FEOC 新规重塑行业企业所有权架构

除双反关税外，美国落地FEOC监管规则，再度抬高境外厂商进军美国市场的准入门槛。依据FEOC条款，清洁能源项目如希望申领美国联邦税收抵免(包括针对制造商的45X条款以及针对开发商的45Y与48E条款)，则不得使用由中国、俄罗斯、伊朗、朝鲜关联主体生产、拥有或管控的设备。

目前对FEOC规则的大多数解读普遍将25% 视作制造主体重大持股的判定门槛，但这仍是一种假设，有待官方澄清。今年早些时候，美国官方出台面向项目开发商的物料成本核算细则，要求光伏组件成本占比中，源自非 FEOC 受限国家的原材料需不低于 50%。

在常规市场中，这一要求或许是可应对的。但是，中国在整条光伏供应链中保持着主导地位，在上游多晶硅、硅片环节优势尤为突出。也正因中国在上游环节的产业优势，促使美国接连出台各类扶持本土光伏产业链建设的政策。

系列对华限制性政策催生了超出预期的行业变局：全球头部光伏厂商产能布局趋于多元化，纷纷加速布局中东、北非市场。沙特、阿曼、埃及等地已有大批光伏产线落地签约或开工建设。

布局上述新兴市场时，中资光伏企业普遍通过组建合资企业化解合规与资金双重挑战。24.9%所有权占比成为跨境制造合作的关键红线；近几个月来，多家企业在搭建投资架构时，刻意将持股控制在该数值，规避触碰25% 的 FEOC疑似红线。

阿特斯借助合资公司重启对美国本土制造业务的直接监管，合作架构内的中资上市主体持股精准卡在24.9%。同样，晶澳科技在阿曼建厂项目中持股24.9%；隆基绿能则下调其与Invenergy合资的美国工厂Illuminate USA中的持股占比，以适配FEOC监管要求。

新的光伏制造版图

一批新兴制造企业陆续涌现，多数选址在不受双反关税、FEOC 政策约束的国别，产品定向供给美国市场。

这类企业多为体量小、运营灵活的私营主体，可快速落地产线建设，无需绑定单一市场进行长线产能布局。撒哈拉以南非洲便是典型落地区域，据PV Tech Research测算，当地现有在运光伏电池产能11GW，年内仍有新增产能陆续投产。但是，这类厂商普遍面临显著的监管风险。立法环境不断变化，原本合规的生产区位随时可能受限，埃塞俄比亚现状便是例证。

土耳其也有大量在运光伏电池与组件产能。此前，该国产能基本聚焦本土市场供应。美国贸易新政落地为土耳其光伏产品出口打开了机遇。业内预判，土耳其电池产能将由2023年的1GW增至2027年初的约 GW，同期组件产能从13GW提升至30GW。产能增长主要依托土耳其 2024 年启动的HIT-30高新技术投资激励计划，该计划旨在巩固土耳其在全球光伏市场中的地位。

已有五家企业凭借5GW 的电池年产能规模获得支持，对应新增产能大多面向出口，美国为核心目标市场。入选企业CW Enerji已同美国买家签订近3000万美元的电池供货订单，同时签署备忘录，约定至2030年向一家美国客户供应价值7.5亿美元的光伏组件。

由于伴随的FEOC风险较低(尽管这些规则未来可能会发生变化)，土耳其制造商目前对组件制造商和采购商都极具吸引力。部分本土制造商布局超前于现行监管要求，通过全产业链垂直整合，在本国建设硅片和铸锭产能。

美国电池产能瓶颈日趋严峻

PV Tech Research统计显示，剔除薄膜技术后，美国本土组件产能规模超 66GW，但配套本土电池产能仅11GW出头。全球超92%的电池产能因受各类限制无法进入美国市场，填补组件产能与电池供需缺口的难度持续攀升。

截至2026年二季度，满足FEOC及双反规则、不受限制的电池产能根本不足以满足美国组件产能需求。图片：PV Tech Research。

然而，美国做为全球利润最高的市场这一优势意味着，具备合规出货资质的电池厂商仍会持续向美供货。

测算数据显示，全球除美国外、同时满足FEOC与双反豁免条件的存量电池产能合计不足35GW。即便上述全部合规产能全部定向专供美国市场，仍不足以满足组件制造需求；即便在全球所有合规电池都运往美国这一不可能实现的最理想情况下，供需缺口仍不低于20GW。

受上游电池供给制约，美国组件厂与电站开发企业开始推行分层采购方案。采购优先级最高的是同时通过双反、FEOC合规的电池品类，该类产品供应链安全性最优，且可全额申领美国联邦税收抵免。

中间层级为满足FEOC规范、但需要缴纳双反关税的电池产品，该品类依旧可享受税收抵免政策。采购该类产品时，厂商需依据产品原产国缴纳对应双反税费，但仍可申领45X制造税收抵免，项目开发商可申报45Y 生产税收抵免。该采购方案落地与否受制于原厂家报价、相关税率与货源供给稳定性。印度是该品类电池的核心供货来源，但印度 6 月即将落地 ALMM-II 新规，抬升本土市场内需，货源供给或将成为最大约束。

最低层级电池普遍涉及FEOC合规隐患，无论能否豁免双反，产品不仅需要缴纳进口关税，还无法享受任何税收减免。

该层级细分为两类：第一类为受FEOC管控、免征双反关税的电池，市面供给体量最小，多产自受限公司在境外的新设工厂。

第二类产品同时触及FEOC与双反两项约束，制造商不得不为进口环节支付高额关税，并且无法申请任何制造税收优惠，开发商也无法申请任何生产税收优惠。该类电池采购成本最低，落地采购的关键取决于合作意愿、税率以及无资格申请税收优惠的组件的定价。

除了上述方案外，还存在一种小概率情形：美国现有66GW在运组件产能部分停工闲置，等待本土电池产能落地以满足需求。近几个月来，我们在美国看到的高利用率使这种情况不太可能出现，但随着进口管控持续加码，产能闲置或将成为现实。

上述供给瓶颈可视作美国光伏产业扩张过程中的阶段性阵痛，当前美国本土多条电池产线正处于开发和扩建阶段。今年, ES Foundry完成两倍产能扩容。T1计划于今年晚些时候投产电池产线，Suniva也已披露明年新增电池产能规划。这些可被视作组件产能已落地、电池产能尚处在投产爬坡阶段的周期错配。但在本土电池产能实现规模化量产前，受贸易壁垒、合规条款、货源紧缺多重因素扰动，市场将持续面临严重波动。

赢家、输家与贸易战的下一阶段

在当前环境下，布局本土价值链的厂商成为主要受益方，完成垂直整合、可稳定获取合规电池货源的企业优势尤为突出。还有部分企业依托合资、区域合作搭建适配FEOC规则的架构，在土耳其、中东北非、撒哈拉以南非洲等区域占据了更有利的地位。

与此同时，深度绑定东南亚电池供应链的厂商的经营压力持续攀升，印尼、老挝产品进入美国市场的通道受到越来越严格的限制。对在美国布局大规模组件装配、却缺少本土或合规上游电池产能的企业来说，这一挑战尤为严峻。

全球制造业的应对策略逐步分化：大型制造商在土耳其、中东北非进行长线投资，多借助精细化合资架构满足FEOC门槛要求；规模较小、更灵活的中小型厂商则跟随各国法规变动，灵活跨区转移产线。

与此同时，悬而未决的232条款多晶硅调查持续加剧行业不确定性，这项调查直击上游原料而非成品，或将再度改写全球合规供应链布局。受上述因素影响，行业发展不再单纯由生产成本与产能规模主导，政治立场、所有权结构和贸易合规成为关键驱动力量。

不要忘记，上述产业变局并非孤立存在：美国推进本土制造业回流，叠加人工智能产业快速发展带动能耗上行，国内电力需求稳步抬升。在此背景下，光伏制造企业的核心竞争力已从成本、产能规模转向供应链管控能力。

当下，电池瓶颈已暴露了依赖有限合规货源的弊端，美国本土组件产能规模大幅超出合规电池供给能力。美国光伏产业若要实现稳健、具备竞争力的发展，产能布局必须向供应链上游延伸；单纯搭建组件装配产线难以为继，落地本土电池、硅片、铸锭和多晶硅产能正在成为保障长期供货稳定、监管合规、完善本土制造生态的核心。

在10月13-14日于旧金山举办的PV CellTech USA年度峰会中，该会议由PV Tech主办，会上，深耕美国新兴晶硅供应链的企业将分享业内一手见解。会议覆盖多晶硅至电池全产业链环节，依托产业链头部创新企业的实践经验，深度剖析美国光伏产业快速演进中的机遇与挑战。